Die Bernhardt Capital GmbH ist ein Fondsadvisory und Research-Unternehmen.
Wir beraten den Bernhardt Capital Global Fund (ISIN: DE000A3CQVY0) und sind spezialisiert auf Kapitalmarktforschung sowie Beratung in den Bereichen Quantitative Finance und Quantitatives Asset Management.
Wir entwickeln innovative quantitative Investmentlösungen, die präzise auf die individuellen Bedürfnisse unserer Mandanten zugeschnitten sind und setzen diese in Mandats- oder Spezialfondslösungen um.
Der Bernhardt Capital Global Fund
Kerndaten
Bernhardt Capital Global Fund
ISIN/WKN DE000A3CQVY0/A3CQVY
Auflage: 01.03.2023
TER: 1,60 % p.a.
Dokumente zum Fonds (PDF‘s)
Factsheets (PDF)
Verkaufsunterlagen
— Erneute Auszeichnung für den Bernhardt Capital Global Fund —
Im vierten Quartal 2024 wurde der Bernhardt Capital Global Fund mit einer außergewöhnlichen Auszeichnung geehrt: Das renommierte Fachmagazin Fundspotter verlieh ihm die begehrte „Redaktionsperle des Monats“.
Die Autoren des Magazins, bekannt für ihre strenge Auswahl und ihr geschultes Auge für herausragende Konzepte, würdigen mit dieser Auszeichnung Fonds, die durch ihren einzigartigen Ansatz und ihr außergewöhnliches Potenzial herausstechen. Der Bernhardt Capital Global Fund wurde als ein solches Beispiel visionären Denkens und exzellenter Umsetzung hervorgehoben.
Diese Auszeichnung bestätigt einmal mehr die Innovationskraft und Expertise hinter dem Bernhardt Capital Global Fund und unterstreicht seine Position als zukunftsweisender Akteur in einem hart umkämpften Markt.
— 5×5 of August —
Der Bernhardt Capital Global Fund sorgt weiterhin für Aufmerksamkeit.
Im August konnte der Fonds nicht nur Nettozuflüsse verzeichnen, sondern wurde auch in die „5×5 of August“ von CAPinside aufgenommen – einem Ranking der am häufigsten geklickten Fonds auf der Plattform.
— Auszeichnung für den Bernhardt Capital Global Fund —
Ein erfreuliche Nachricht erreichte uns letzte Woche. Der Bernhardt Capital Global Fund zählt laut dem Fachportal Citywire zu den besten Fonds seiner Kategorie von Deutschlands unabhängigen Vermögensverwaltern im ersten Quartal 2024. Laut dem Finanzportal performte der Fonds doppelt so gut wie dessen Sektordurchschnitt und zählt in deren Datenbank zu den besten 5%.
Das Ergebnis freut uns natürlich besonders und beweist uns, dass sich diese außergewöhnliche Strategie keineswegs verstecken braucht und mit den Großen der Branche mithalten kann und langfristig einen erheblichen Mehrwert bieten wird.
Managementkommentar
Berichtzeitraum: 1. Quartal 2025
Das erste Quartal 2025 war für die globalen Finanzmärkte ein von Unsicherheit geprägter Zeitraum, in dem insbesondere politische Entwicklungen aus den USA die Richtung an den Börsen bestimmten. Die erratische Handelspolitik der neuen US-Regierung unter Donald Trump sowie abrupte Ankündigungen zu Zöllen und internationalen Beziehungen führten zu erheblichen Schwankungen an den Aktien- und Anleihemärkten.
Zu Beginn des Jahres herrschte an den Börsen noch spürbarer Optimismus. Viele Anleger rechneten mit einem wirtschaftsfreundlichen Kurs der neuen republikanischen Regierung. Die Hoffnung auf Steuersenkungen, Deregulierung und eine starke Binnenkonjunktur befeuerte zunächst insbesondere US-amerikanische Aktien. Der Bernhardt Capital Global Fund konnte zu Jahresanfang deutlich an dieser positiven Entwicklung teilhaben und positionierte sich entsprechend.
Doch die Realität entwickelte sich anders: Die handelspolitischen Eskapaden der Trump-Regierung, darunter überraschende Zollankündigungen gegen enge Partnerländer, belasteten zunehmend das Vertrauen der Investoren. Besonders stark litten wachstumsorientierte Technologieaktien, die auf stabile Rahmenbedingungen und internationale Märkte angewiesen sind. Defensive Substanzwerte entwickelten sich im Vergleich robuster, was ein klares Zeichen für das gestiegene Sicherheitsbedürfnis der Anleger darstellt.
Zwar hat sich der Fonds sukzessive dem veränderten Marktverhältnissen ganz im Sinne seiner Investmentlogik angepasst, allerdings erfolgte der große Ausverkauf auf den Märkten zu ruckartig, sodass das Margrabe-Portfolio naturgemäß nicht schnell genug handeln und sich das Portfolio so nicht der Abwärtsdynamik entziehen konnte.
Das durchschnittliche Fondsvolumen belief sich während des Berichtszeitraums auf 6,4 Mio. EUR. Die Entwicklung des Anteilspreises im ersten Jahresviertel zeigte sich marktbedingt insgesamt weniger erfreulich.
Da die realisierten Ergebnisse unserer Investmentstrategie nahezu deckungsgleich mit den modelltheoretisch erwarteten Ergebnissen sind, zeigt sich, dass das Management das Margrabe-Portfolio mit hoher Disziplin und Konsistenz umsetzt. Vor diesem Hintergrund ist die erzielte Performance nicht überraschend, sondern die logische Folge eines stringenten, evidenzbasierten Investmentansatzes und damit für Investoren gut nachvollziehbar.
Um diese Nachvollziehbarkeit zu veranschaulichen, haben wir im ersten Quartal unsere Szenarioanalyse entwickelt. Sie zeigt anschaulich, wie sich der Fonds in unterschiedlichen Marktumfeldern theoretisch verhalten würde. Die vollständige Studie finden Sie hier.
Für tiefer gehende Informationen rund um den Bernhardt Capital Global Fund steht Ihnen unsere Literatur jederzeit im Downloadbereich zur Verfügung.
Portfoliostruktur und Kennzahlen zum 28.02.2025
Allokation
Portfoliokennzahlen
Sharpe Ratio (1 Jahr) -0,28
Sortino Ratio (1 Jahr) -0,35
Calmar Ratio (1 Jahr) -0,06
Rankings
Citywire: Top 70%
CAP Inside: Top 70 %
Prinzipieller Aufbau des Fonds
Der Fonds folgt einem rein quantitativen und wissenschaftlichen Investmentansatz. Die Strategie verfolgt eine global diversifizierte Aktien-Renten-Allokation, die sich flexibel an die aktuellen Marktgegebenheiten anpasst. Durch dieser dynamischen und taktischen Ausrichtung wird der Fonds nicht wie ein herkömmlicher Mischfonds, sondern als alternative Handelsstrategie verwaltet.
Für eine ausführliche Erläuterung des Fondskonzepts können Sie uns jederzeit kontaktieren.
Detaillierte Informatioen finden Sie zudem in unserer Fondspräsentation, die Sie hier herunterladen können.
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Das Portfolio
Das Portfolio startet das Jahr mit einer neutralen Aufteilung von Aktien und Renten. Die Gewichtung verschiebt sich dann im Jahresverlauf sukzessive in die besser laufende Anlage, sodass der Fonds am Jahresende überwiegend in der besseren Anlage investiert gewesen ist. Zu Beginn des neuen Jahres werden die Gewichte wieder auf die neutrale Ausgangsposition zurückgestellt. Durch dieses Vorgehen weist die Strategie einen unterjährigen Trendfolgecharakter auf (prozyklisches Investieren) und gleichzeitig besitzt sie durch das Zurücksetzen der Quoten am Jahresende eine antizyklische Komponente.
Die Verschiebung der Gewichte folgt streng regelbasiert und prognosefrei einem finanzmathematischen Modell.
In der Fachliteratur wird dieses Modell als Margrabe-Portfolio bezeichnet und geht auf seinen Begründer William Margrabe zurück. Das Konzept wurde in zahlreichen empirischen Studien untersucht und bestätigt. Eine Einführung in die Logik des Margrabe-Portfolios finden Sie hier.
Sie interessieren sich für die Strategie und wollen Sie individuell umsetzen? Kontaktieren Sie uns hier!
Fragen und Antworten
- Exklusiver Zugang für Privatanleger: Der Bernhardt Capital Global Fund ermöglicht Privatanlegern Zugang zu einer Investmentstrategie, die zuvor nur institutionellen Anlegern zur Verfügung stand.
- Einzigartig auf dem deutschen Fondsmarkt: Der Fonds setzt ein einzigartiges wissenschaftlich fundierten Fondskonzepts um, das vollständig prognosefrei, systematisch und evidenzbasiert agiert.
- Wissenschaftliche Basis: Die zugrunde liegende Strategie beruht auf dem Margrabe-Portfolio, das in zahlreichen Studien und Fachbeiträgen erfolgreich getestet wurde.
- Regelgebundene und algorithmische Investments: Das Margrabe-Portfolio ist eine präzise, transparente und Algorithmus-basierte Anlagestrategie, die vollkommen frei von subjektiven Einflüssen und emotionalen Entscheidungen ist.
Da der Fonds auf einem mathematischen Modell basiert, lässt sich nachvollziehen, wie sich die Strategie in verschiedenen Szenarien voraussichtlich verhalten würde. In der Fachsprache spricht man hierbei von einer backtestbaren Strategie.
In einer von uns durchgeführten Studie haben wir für drei unterschiedliche Szenarien – ein positives, ein neutrales und ein negatives – berechnet, wie sich die Strategie in jedem Fall höchstwahrscheinlich entwickeln würde.
Der Bernhardt Capital Global Fund verfolgt eine globale Ausrichtung und investiert auf der Aktienseite in die Märkte der USA, Europas und Asiens. Auf der Rentenseite liegt der Fokus auf US-Staatsanleihen, wobei sowohl kurze, mittlere als auch lange Laufzeitbänder berücksichtigt werden. Die Umsetzung der Strategie erfolgt effizient und zielgerichtet ausschließlich über ETFs.
Der Fonds richtet sich an alle Anleger, die das Ziel der mittel- bis langfristigen Vermögensbildung verfolgen.
Durch die wissenschaftlich-mathematische Ausrichtung des Fonds eignet sich der Fonds grundsätzlich für jeden Anleger, der Alternativen zu herkömmlichen Anlagestrategien oder nach Diversifikationsvorteilen sucht.
Vor einer etwaigen Anlageentscheidung sollten Sie eingehend prüfen, ob die Anlage für Ihre individuelle Situation und Ihre persönlichen Ziele geeignet ist.
Ja. Gerade für Vermögensverwalter oder institutionelle Anleger ist der Fonds mit seiner vermögensverwaltenden Ausrichtung und Skalierbarkeit bestens als Basisinvestment geeignet.
Folgende Chancen bietet der Fonds:
- Teilhabe an Kurssteigerungen internationaler Aktien- und Rentenmärkte mit Fokus auf eine überdurchschnittliche risikoadjustierte Rendite.
- Durch eine breite Streuung über Märkte und Anlageklassen wird eine Risikoreduzierung gegenüber Einzelinvestments erreicht.
Folgende Risiken können in dem Fonds zum Tragen kommen:
- Aktienrisiko: Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen.
- Adressenausfallrisiko: Durch den Ausfall eines Ausstellers oder eines Vertragspartners, gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen.
- Liquiditätsrisiko: Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Papieren anlegen, die nicht an einer Börse oder einem ähnlichen Markt gehandelt werden.
- Währungsrisiko: Vermögenswerte des Fonds können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Fondsvermögens.
- Kapitalmarktrisiko: Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab.
- Wertveränderungsrisiko: Durch die Investitionen des Fondsvermögens in Einzeltitel ergibt sich insbesondere das Risiko von Wertveränderungen der Einzelpositionen.
Eine Erläuterung dieser Chancen und Risiken finden Sie in den Dokumenten Basisinformationsblatt und Verkaufsprospekt.
Den Bernhardt Capital Global Fund kann über jede Bank, Vermögensverwaltung und Fondsvermittlung gekauft werden. Wenn Ihr Berater den Bernhardt Capital Global Fund nicht anbieten sollte, melden Sie sich gerne bei der Bernhardt Capital GmbH. Rufen Sie uns an oder senden Sie uns eine E-Mail.
Die Mindestanlage beträgt ein Anteil.
Ja, der Bernhardt Capital Global Fund ist sparplanfähig.
Nein, der Fonds wird als Artikel 6 Offenlegungsverordnung gemanagt. Eine aktive Nachhaltigkeitsstrategie wird nicht verfolgt.
Ja, der Fonds ist UCITS-konform.
Ja. Der Fonds kann börsentäglich über die Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH gehandelt werden.
Ja. Das Konzept ist in der Lage, individuelle Anlagewünsche zu berücksichtigen. Das Margrabe Portfolio kann so konstruiert werden, dass es maßgeschneidert in Ihr bestehendes Portfolio passt und Ihrer Risikoneigung entspricht. Somit kann der Grad an Diversifikation erhöht werden.
Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte info@bernhardt.capital.
Ja, das Konzept wurde in zahlreichen Untersuchungen durchleuchtet und mit wissenschaftlicher Präzision analysiert.
- Das ursprüngliche Paper von William Margrabe mit dem Titel „The value of an option to exchange one asset for another“, das 1978 in The journal of Finance erschienen ist, finden Sie hier.
- Eine Studie von Ardia, Boudt, Hartmann und Nguyen erschienen 2022 in International Review of Financial Analysis zu den Eigenschaften des Margrabe-Portfolios mit dem Titel „Properties of the Margrabe Best-of-two strategy to tactical asset allocation“ finden Sie hier.
Nach mehreren Stationen im institutionellen Asset Management gründete Dr. Matthias Bernhardt die Bernhardt Capital GmbH und rief den Bernhardt Capital Global Fund ins Leben, den er selbst verwaltet. Mit seiner langjährigen Erfahrung in Theorie und Praxis bringt er eine fundierte Grundlage für das Management dieses quantitativen Fonds mit.
Wer mehr über die Person hinter dem Fonds erfahren möchte, findet hier ein persönliches Interview.
Ja. Dr. Matthias Bernhardt erklärt in einem exklusiven Webinar bei Drescher und Cie. die Strategie und wie sie im Fonds umgesetzt wird.
Zu finden ist die Aufzeichnung hier.
Ja. Verschiedene Fachmagazine sind bereits auf den Bernhardt Capital Global Fund aufmerksam geworden.
Über uns
Dr. Matthias Bernhardt konnte bereits viel Erfahrung sowohl in der akademischen Welt, als auch in der Praxis sammeln. Nach erfolgreichem Studium der Wirtschaftswissenschaften und Finanzmathematik vertiefte Herr Dr. Bernhardt sein Wissen in der empirischen Kapitalmarktforschung und promovierte zum Thema multivariate Volatilitätsmodelle. Parallel erwarb er den Chartered Financial Analyst, eine internationale Finanzqualifikation.
Bereits während seiner akademischen Laufbahn hat Dr. Bernhardt im Asset Management gearbeitet. Später konnte er als Fondsmanager bei einer spezialisierten Investmentboutique Spezialfondsmandate internationaler institutioneller Kunden managen. Zudem war er für die Erforschung quantitativer Anlagestrategien verantwortlich. Nach seiner Zeit als Investmentmanager arbeitete Herr Bernhardt als Geschäftsführer und Fondsmanager einer führenden Finanzkanzlei, in der er das Depotmanagement verantwortete.
Partner: Deutsche Wertpapiertreuhand, Dr. Bernhardt Finanzplanungs GmbH
Presse
Kontaktanfrage
Bei Fragen stehen wir Ihnen gerne persönlich zur Verfügung.
Bernhardt Capital GmbH
Postanschrift: Neue Amberger Straße 42, 92655 Grafenwöhr
Büroanschrift: Beim Flugplatz 8, 92655 Grafenwöhr
info@bernhardt.capital